大家好，我是量子熊猫。 进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。 新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。 2023年8月7日可申购新股分析 乖宝宠物（301498）： 主要业务是宠物食品，按类型划分有零食、主粮和保健品，产品在国内以自主品牌销售，海外是OEM/ODM，国内还海外营收差不多各一半。 具体营收方面，主要营收来源于零售，营收占比在60%左右。  对应行业为农副食品加工业，可比上市企业分别为中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。 发行情况：创业板新股，由中泰证券主承销，中金公司联席主承销，新发行市值16.00亿元，发行后总市值159.98亿元，发行价格39.99元，发行市盈率61.28，PE-TTM51.93x，顶格申购需要7.5万元市值。 对比农副食品加工业PE-TTM为18.81x，对比中宠股份PE-TTM为56.16x，对比佩蒂股份PE-TTM为59.10x。 业绩情况：预计2023年1-6月营业收入为197,500万元至205,500万元，与上年同期相比变动17.07%至21.81%； 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为15,588万元至17,588万元，较上年同期变动15.66%至30.49%； 2022年营业收入339,753.92万元，2021年营收257,516.31万元，2020年营收201,303.89万元，年复合增速为29.91%。 2022年扣非归母净利润26,105.94万元，2021年扣非归母净利润12,290.71万元，2020年扣非归母净利润10,494.01万元，年复合增速为57.72%。 2020-2022年营收和利润增速都比较高，再到2023年上半年营收和利润继续高增长。 参考招股说明书主要因主要原因是公司自有品牌销售额提升，并且带动了毛利率提升，同时海运费用和汇率也对业绩带来拉动。 具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为33.12%、32.79%、37.23%，毛利率在2022年有较大提升。 参考招股说明书解释，主要因为原材料价格下降，同时高毛利率产品占比提升。  跟同业对比来看，处于头部水平。  从公司基本面看，行业概念不错，业绩表现也很不错。 从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。 最后汇总如下，基本面还算可以，发行方面绝对值偏高，可比方面看还算勉强，有一定破发风险。  打新评级：谨慎，我的操作：申购。 申购建议说明：积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。 谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。 放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。 有空记得点赞和关注，也欢迎分享给更多朋友~ |
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